Opções de vínculo comercial

Opções de obrigações do Tesouro dos EUA Especificações do contrato Pelo menos quatro meses de contrato consecutivos (três expirações em série e um vencimento trimestral) mais os próximos dois meses no ciclo trimestral de março, junho, setembro e dezembro. As sessões exercerão no primeiro contrato de futuros trimestrais próximo. Os trimestres se exercitarão em contratos de futuros do mesmo período de entrega. Término de negociação A última sexta-feira que precede por pelo menos dois dias úteis no último dia útil do mês anterior ao mês da opção. A negociação de opções de vencimento cessa no encerramento da sessão de negociação regular da CME Globex para o contrato de futuros correspondente. As opções não exercidas expiram às 7:00 p. m. No último dia de negociação. Procedimentos de listagem de preços de greve Os preços de greve serão listados em incrementos de metade de um ponto para a expiração mensal (em série ou trimestral) mais próxima. A faixa de preço de exercício mínima incluirá o preço de exercício no preço mais próximo do preço atual futuro, mais os próximos sessenta (60) consecutivos mais altos e os próximos sessenta (60) menores preços de exercício consecutivos. Para todos os outros meses, os preços de exibição serão listados em incrementos de um ponto. A faixa de preço de exercício mínimo incluirá o preço de exercício no preço mais próximo do preço de futuros atual, mais os próximos trinta (30) maiores consecutivos e os próximos trinta (30) menores preços de exercício consecutivos. Estilo americano. O comprador de uma opção pode exercer a opção em qualquer dia útil anterior ao vencimento mediante aviso prévio ao CME Clearing até às 6:00 p. m. As opções que expiram no dinheiro após o fechamento no último dia de negociação são exercidas automaticamente, a menos que as instruções específicas sejam dadas ao CME Clearing às 6:00 p. m. Futuros de títulos do Tesouro dos EUA Flutuação do preço mínimo 164º de um ponto (15,625) Domingo - Sexta-feira 6:00 p. m. - 17:00. (5:00 p. m. - 4:00 p. m. Chicago TimeCT) com uma pausa de 60 minutos todos os dias a partir das 5:00 p. m. (4:00 p. m. CT) MON - FRI: 7:20 da. m. - 2:00 p. m. Domingo - Sexta-feira às 18:00. - 17:00. (5:00 p. m. - 4:00 p. m. Chicago TimeCT) com uma pausa de 60 minutos todos os dias a partir das 5:00 p. m. (4:00 pm CT) CME Globex: ZB1-ZB5 CME ClearPort: US1-US5 Open Outcry: US1-US5 Clearing: US1-US5 Terminação de negociação Semana 1 - 1ª sexta-feira do mês Semana 2 - 2ª sexta-feira do mês Semana 3 - 3ª sexta feira do mês Semana 4 - 4ª sexta feira do mês Semana 5 - 5ª sexta feira do mês As opções não exercidas expiram às 7:00 da tarde CT no último dia de negociação Uma dada sexta-feira que também não é o último dia de negociação de uma opção mensal de Tesouraria em série ou trimestral. Se essa sexta-feira for o último dia de negociação de uma opção mensal de triagem trimestral ou trimestral, não haverá opção de Tesouraria semanal listada para negociação para essa data de vencimento.5 Razões para negociar títulos Os fatores que afetam os mercados de capitais estão constantemente em um estado de refluxo E fluir. As taxas de juros podem subir, e eles podem descer. Os preços das commodities podem aumentar de forma inesperada e podem ocorrer inesperadamente. As recessões e os booms vêm e vão. As empresas podem declarar falência ou voltar da beira da morte. Em antecipação e reação a esses tipos de eventos, os investidores geralmente ajustam suas carteiras para proteger ou lucrar com a mudança nas circunstâncias do mercado. Para ver onde os investidores podem encontrar oportunidades nos mercados obrigacionistas, analisaremos algumas das razões mais comuns pelas quais os investidores negociam títulos. (Vários fatores afetam o interesse tributável que deve ser reportado. Saiba mais, nas Regras de Tributação para Investidores de obrigações.) Recolha de rendimento O primeiro (e mais comum) motivo para que os investidores troquem títulos é aumentar o rendimento em suas carteiras. O rendimento refere-se ao retorno total que você pode esperar que você receba se você mantiver uma obrigação no prazo de vencimento, e é um retorno que muitos investidores tentam maximizar. Por exemplo, se você possui títulos BBB de grau de investimento na Companhia X com 5,50 e você vê que o rendimento de títulos classificados similares na Companhia Y negociado em 5,75, o que você faria Se você acreditasse que o risco de crédito era insignificante, vendendo os títulos X E a compra dos Y iria te transferir um ganho de spread, ou a retirada de rendimentos de 0,25. Este comércio é talvez o mais comum, porque os investidores e os gestores de investimento desejam maximizar sempre o rendimento. Comércio de crédito e atualização Atualmente, existem três principais fornecedores de ratings de crédito para empresas e dívidas do país Fitch. Moodys e Standard e Poors. A notação de crédito reflete a opinião dessas agências de notação de crédito, com a probabilidade de uma obrigação de dívida ser reembolsada, e são as mudanças nessas classificações de crédito que podem apresentar uma oportunidade de negociação. O comércio de atualização de crédito pode ser usado se um investidor antecipar que um certo problema de dívida será atualizado no futuro próximo. Quando uma atualização ocorre em um emissor de obrigações, geralmente o preço do vínculo aumenta e o rendimento diminui. Uma atualização da agência de notação de crédito reflete sua opinião de que a empresa se tornou menos arriscada e sua posição financeira e perspectivas de negócios melhoraram. No mercado de atualização de crédito, o investidor está tentando capturar esse aumento antecipado de preços comprando o vínculo antes da atualização de crédito. No entanto, fazer esse comércio com êxito exige alguma habilidade na realização de análise de crédito. Além disso, as negociações de tipo de atualização de crédito normalmente ocorrem em torno do corte entre avaliações de grau de investimento e classificações de investment grade abaixo. O salto do status de lixo indesejável para o grau de investimento pode resultar em lucros significativos para o comerciante. Um dos principais motivos é porque muitos investidores institucionais estão restritos a dívidas de compra que são avaliadas abaixo do grau de investimento. Negócios de Defesa do Crédito O próximo comércio popular é o comércio de defesa de crédito. Em tempos de instabilidade crescente na economia e nos mercados, certos setores tornam-se mais vulneráveis ​​ao incumprimento de seus títulos de dívida do que outros. Como resultado, o comerciante pode adotar uma posição mais defensiva e tirar dinheiro dos setores que se espera que façam mal, ou aqueles com maior incerteza. Por exemplo, quando a crise da dívida atravessou a Europa em 2010 e 2017, muitos investidores reduziram a sua alocação para os mercados de dívida europeus, devido ao aumento da probabilidade de inadimplência na dívida soberana. À medida que a crise se aprofundava, isso provou ser um movimento sábio por comerciantes que não hesitaram em sair. Além disso, os sinais de que uma determinada indústria se tornará menos rentável no futuro pode ser o desencadeador para iniciar negociações de defesa de crédito em seu portfólio. Por exemplo, o aumento da concorrência em uma indústria, talvez devido a barreiras reduzidas à entrada. Pode causar uma maior concorrência e uma pressão descendente sobre as margens de lucro para todas as empresas desse setor. Isso pode levar a que algumas das empresas mais fracas sejam forçadas a sair do mercado, ou, pior caso, declarando falência. (O investimento em títulos é uma maneira estável e de baixo risco de diversificar um portfólio. No entanto, saber quais tipos de títulos são adequados para você nem sempre é fácil. Confira The Bear On Bonds.) Operações de rotas de setor Em contraste com o crédito - Comércio de defesa que visa principalmente proteger o portfólio, os negócios de rotação de setor procuram reatribuir o capital a setores que deverão superar em relação a uma indústria ou outro setor. No nível do setor, uma estratégia comumente usada é girar vínculos entre setores cíclicos e não cíclicos, dependendo de onde você acredita que a economia está indo. Por exemplo, na recessão dos EUA que começou em 200708, muitos investidores e gerentes de portfólio giraram suas carteiras de títulos de setores cíclicos (como varejo) e em setores não cíclicos (bens de consumo básicos). Aqueles que estavam lentos ou relutantes em trocar setores cíclicos descobriram que seu portfólio estava abaixo do desempenho em relação aos outros. Ajustes da curva de rendimento A duração de uma carteira de títulos é uma medida da sensibilidade ao preço das obrigações às mudanças nas taxas de juros. Os títulos de alta duração têm maior sensibilidade às mudanças nas taxas de juros e vice-versa, com títulos de baixa duração. Por exemplo, uma carteira de títulos com duração de cinco pode esperar mudar de valor em 5 para uma 1 mudança nas taxas de juros. O comércio de ajuste da curva de rendimentos envolve a alteração da duração da sua carteira de títulos para aumentar ou diminuir a sensibilidade às taxas de juros, dependendo da sua visão da direção das taxas de juros. Como o preço dos títulos está inversamente correlacionado com as taxas de juros, o que significa que uma queda nas taxas de juros resulta em um aumento nos preços das obrigações, e um aumento nas taxas de juros resulta em uma queda nos preços das obrigações aumentando a duração da carteira de títulos em antecipação a uma redução nos juros As taxas podem ser uma opção para o comerciante. Por exemplo, na década de 1980, quando as taxas de juros eram de dois dígitos, se um comerciante pudesse prever a queda constante das taxas de juros nos anos seguintes, ele poderia ter aumentado a duração da carteira de títulos em antecipação à queda. The Bottom Line Este artigo introduziu apenas alguns dos motivos comuns pelos quais os investidores e os gerentes negociam títulos. Às vezes, o melhor comércio não pode ser nenhum comércio. Assim, para ser bem sucedido os títulos de negociação, os investidores devem entender os motivos e por que não negociar títulos. (Conheça as regras básicas que regem o modo como os preços dos títulos são determinados. Veja como o mercado de títulos funciona.)